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高盛指出,雖然中國經濟已經不在全球令人擔憂的名單內,但是顯著的風險依然存在,包括如果通膨加速攀升,信貸盛宴恐戛然而止,或是有過度激進的政策反應。

雖然說高盛不認為中國2017年經濟會硬著陸,只預期會溫和趨緩,但是經濟學家警告緊縮廉價貸款會沖擊房地產等主要行業。官員試圖在抑制房價泡沫的同時,不損及大部分的經濟,目前中國的經濟成長仍仰賴政府支出。

周二公佈的中國信貸規模顯示,1月份信貸增量高於瑞典或波蘭的經濟產值,引發市場擔憂這場信貸盛宴還能 持續多久。�量新增信貸最廣義的指標1月份社會融資規模增量創下紀錄高點 3.74萬億元人民幣(5,450億美元)。彭博行業研究指出,儘管整體信貸數字升抵紀錄高點,但是信貸總量的成長持續溫和放緩。

決策官員已開始緊縮貨幣市場利率,分析師預期會有進一步的措施出台為信貸降溫而不傷及整體經濟,尤其是在中國共產黨領導階層今年稍晚人事可能變動之際,政治情勢會有重大變化。

經濟威脅並非全在國內。外部風險包括需求放緩或貿易壁壘升高造成中國出口急速下滑,以及聯儲會升息速度高於預期。

Andrew Tilton等經濟學家在報告中寫道:「我們看到中國的最大風險集中在信貸失衡的情況升溫,而政策失准或外部沖擊可能引發信貸環境急速緊縮,經濟因此硬著陸。」

中國經濟若趨緩,沖擊會蔓延到全亞洲,尤其是那些重度依賴貿易的小型開放經濟體。大宗商品價格料受創,會對印尼、澳洲等大宗商品生產國產生連鎖效應。分析師警告,中國經濟成長減速,加上金融市場動盪,勢必也會在全球引發波瀾,從而推升美元,沖擊股價。

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